지정학적 리스크가 구조적으로 상존하는 가운데서도 M&A 시장은 점차 새로운 국면으로 이동하고 있습니다. AI 대전환을 축으로 한 산업 구조 재편, 주요국 금리 인하에 따른 조달 환경 개선, 그리고 국가자본주의 확산이 맞물리며 M&A는 서서히 회복의 흐름을 보이고 있습니다. 특히 AI를 중심으로 한 투자 확대와 K-커브(양극화: 대형 거래 중심) 심화는 2026년 M&A를 주도할 핵심 트렌드로 부상하고 있습니다.
삼일PwC경영연구원은 이러한 변화 속에서 2026년 국내외 M&A 시장을 둘러싼 주요 환경 변화를 점검하고, 산업별 트렌드와 향후 전망, 이에 대한 대응 전략을 종합적으로 분석했습니다.
1. 2025년 M&A 시장 Review
• 글로벌: 거래건수는 전년과 유사(YoY +1%)하나, 거래금액이 크게증가(YoY +36%). 메가딜(거래금액 50억 달러 이상)을 중심으로 M&A 시장이 회복
• 국내: 거래건수 감소(YoY -6%) 흐름 지속되나, 대형 딜(거래금액 10억 달러 이상) 증가에 힘입어 거래금액은 +20%1 증가
1. 원화 기준으로는 +25% 증가
2. 원/달러환율: 1,423원 적용(연평균기준)
자료: LSEG, Dealogic and PwC analysis
2. 2026년 M&A 전략
Macro 환경
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지정학적 리스크의 구조적 상존
+
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AI 대전환
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우호적 조달환경
주요국 금리 인하
한국, 150조 규모 국민성장펀드
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국가자본주의
정부 주도 경제
한국, 첨단 산업 육성 정책 및 상법 개정
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기술·AI 기반 신성장 사업 확장
- 전력 → 데이터센터 → 반도체 → 소프트웨어로 이어지는 AI 밸류체인 중심 M&A
- 산업 융복합 가속 → 기존 사업 연계 AI 생태계 중심 분야로 진출
- AI 생태계 핵심 영역: 로보틱스, 디지털헬스, 모빌리티, 콘텐츠·UX 등
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대형·전략적 딜 중심 의사결정 체계 구축
- 중소형 딜 부진 지속 → 자본력 우위 대형 딜 실행력이 핵심
- 사모펀드·전략적 투자자·정부 자본 간 컨소시엄 기반 딜 구조 구축 필요
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포트폴리오 리밸런싱 지속
- 비핵심·저수익 사업의 매각 및 구조조정 가속
- 그룹 단위 구조개편(지배구조·중복 사업 정리·통합형 M&A) 확대
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3. M&A 시장 참여자를 위한 제언
1) AI 버블에 대한 우려는 존재하나, 진위 여부와 무관하게 변동성에 대한 선제적 대비가 필요
- 자본 시장 조정 가능성을 포함해 다양한 시나리오에 기반한 계획 수립이 중요
- 유동성과 유연한 자금 조달 구조를 통해 회복력을 강화할 것
- 하방 위험에 대비한 명확한 비상 대응 계획 마련이 필수
2) ‘자본 배분 원칙’ 수립은 더 이상 선택이 아닌 핵심 경영 과제로 부상
- 한정된 자본 내에서 투자 수요를 균형 있게 관리하고, 전략적 목표와 정렬된 분야에 자본을 우선 배분
- 다양한 시나리오에서 단·장기 수익을 면밀히 평가할 것
3) AI가 모든 것을 바꾸고 있으며, 즉각적인 행동이 중요
- AI를 경쟁 구도를 재편하는 구조적 힘으로 인식할 것
- AI가 장기적 전략 우위를 어떻게 뒷받침하는지 명확히 정의하는 것이 필요
- 차별화 가속과 포트폴리오 재정렬을 위해 M&A를 적극 활용할 것
4) 모든 거래에서 AI 실사를 핵심으로 인식할 것
- AI 전략, 로드맵, 데이터 기반의 면밀한 평가가 중요
- 3~5년 동안 AI가 기업 가치에 미칠 영향을 모델링하고, 경영진이 실행할 수 있는 역량을 검증
5) AI 테마 기반의 명확한 투자 관점 확립이 중요
- AI가 촉발하는 산업별 변화와 기회를 체계적으로 분석
- AI를 중심으로 차별화된 투자 논리 구축이 필요
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